美联储发出自相矛盾的信号,这是美联储12月纪要

作者:国际交流

珍妮特?耶伦(Janet Yellen)在主持其作为美联储(Federal Reserve)主席的第一次会议期间发出的信号似乎表明,上调利率的时机将早于人们此前的预料。   市场短暂下挫,因为耶伦暗示利率可能在美联储停止购买资产6个月后开始上升。如果美联储像各方预期的那样在今年秋天停止购买债券,那将意味着,加息可能从2015年4月前后开始。   耶伦在她的新闻发布会上还坚称,美联储的政策意图没有改变。美联储极有可能仍准备在2015年下半年开始上调利率,但这家美国央行在同一天发出了相互矛盾的信息。   美联储官员预测,2015年年底的利率将为1%。这与去年12月0.75%的预测中值形成对比。官员们对2016年年底利率的预测中值从1.75%上升至2.25%。   为了在2015年年底之前三次加息,美联储将必须最迟在该年夏天开始提高利率。新的预测似乎表明,一部分官员认为经济中的闲置产能已经不那么多,需要更早加息,以确保通胀不会超出2%的目标。   耶伦表示,美联储官员的利率预测仅作了“非常有限的上调”,她还警告各方不要过度解读美联储官员的预测。她说:联邦公开市场委员会(FOMC)对前景的评估“几乎没有任何改变”。   正如各方所预期的,负责制定利率的联邦公开市场委员会将每月资产购买规模缩减了100亿美元,至550亿美元,并调整其前瞻性指引,取代了6.5%的失业率这一首次加息门槛。   罗宾?哈丁 华盛顿报道。译者/和风

 新浪外汇讯,牛汇1月4日讯——美联储于北京时间1月4日凌晨3点公布12月货币政策会议纪要,根据这次的会议纪要,2018年美联储延续去年的逐渐收缩的货币政策是正确的,但该纪要中没有明确表示2018年第一季度要加息的信号。

  美联储于北京时间1月4日凌晨3点公布12月货币政策会议纪要,根据这次的会议纪要,美联储认为2018年延续去年的逐渐收缩的货币政策是正确的。但该纪要中没有明确发出2018年第一季度要加息的信号。

  其实,美国联邦公开市场委员会(FOMC)目前仍然挣扎于通胀率太低以及减税造成的影响,难以下决策。官员之间主要的分歧表现为:一些人十分忧虑低通胀,一些人则指出减税进一步推动了经济的强劲增长(不必忧虑现在的低通胀)。

  就在政策制定者还在对今年应加息多少次分歧不断时,美联储即将迎来新任主席鲍威尔(Jerome Powell)。如果参议院投票通过,鲍威尔将于2018年2月份初接替耶伦成为美联储主席。

  加息速度:加速还是放缓

  根据联邦公开市场委员会12月12日至13日的会议记录,大多数与会者支持“继续逐步提高基准政策利率的目标区间”,并且现场官员投票决定将利率上调四分之一。尽管如此,会议纪要并没有表达出2018年第一季度加息的明确信号。

  关于加速还是放缓加息的速度,官员们进行了一场很长的辩论,觉得加息的速度还是取决于通胀的情况如何,美国目前的通胀率仍然低于2%的目标。但是季度预测的中位数与9月份的一样,仍然是美联储2018年将进行3次加息。

  联邦公开市场委员会将在1月底和3月20日到21日再次举办会议。但是根据利率期货定价,可以看出投资者预计3月加息的概率超过80%。

  道明证券的首席宏观策略分析师Michael Hanson表示:“他们(官员)只是举起手来表示我们还需要等待,看情况而定;我不知道他们能否在三月份为加息搜集到足够的证据。”

  在政策制定者提交的16个利率预测中,有6个低于2018年的中值目标范围——2%至2.25%,6个在中值目标范围内,(这样推算仅有4个高于中值目标)。但在2017年年末,又有四个比率高于中值目标。

  通胀情况成关键因素

  美联储官员表示认为导致加息速度加快有几种情况,其中一种情况是:因为财政刺激或者财政情况过于宽松,商品产出会扩大到远超过最大可持续水平,通胀压力就可能会过度增加。会议纪要显示,政策制定者现在仍然在为实现通胀目标而努力。

  2017年尽管就业市场表现很好,工资和商品价格仍然没有上升。即便是在失业率降到了4.1%时,通胀率仍然只有1.4%,之后才回升到1.8%。

  美联储官员表示,如果通货膨胀率未能达到2%的目标,则加息步伐可能会放缓。12月的会议纪要指出:“虽然与会者普遍认为经济前景面临的风险基本平衡,但他们同意密切监测通胀的发展。”

  11月28日美国参议院金融委员会就提名鲍威尔担任美联储主席举行听证,鲍威尔也表示委员会也在就低通胀的情况是短暂的还是持续的进行辩论。鲍威尔告诉立法者:“我们必须得到数据的引导,这将决定我们政策的道路。”

  经济学家的看法

  就职于彭博经济专栏的美国首席经济学家Carl Riccadonna表示:“由于普遍的想法是中期内通胀会达到预期的目标,那么仅剩的关注重点应该是政策过度向劳动力倾斜可能会引发超调。所以,一些人认为鲍威尔领导的美国联邦市场委员不会太过鹰派。”

  Macropolicy Perspectives LLC的高级经济学家Laura Rosner表示:“税收政策的变化对经济造成的影响有很多的不确定性,这一点官员们也清楚,但是联邦公开市场委员会参与者似乎低估了这影响的严重程度。”

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