U.S.A.经济,升息与否就要于市场景况

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纽约/里士满9月4日 - 最新的美国就业报告无法确切地说是好或坏到足以帮助美国联邦储备委员会决定本月稍晚是否要升息,使得升息决定将取决于未来几周金融市场的动荡情况。

美国8月份的就业数据令一些官员认为美国经济已经充分复元,但加息仍非板上钉钉

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根据美国劳工部的最新数据,美国在8月份增加了17.3万个就业职位,不过美国联邦储备局(Federal Reserve)是否决定加息仍是未知之数。

图中为百元面额美元纸币。REUTERS/Kacper Pempel

美联储将在9月份就利率作出新的决定,劳工部在周五(9月4日)公布此前的最後一份失业状况报告,显示美国在8月份的就业增长低於分析家预期的21.7万,但劳工部指,8月的数据有可能在稍後向上微调。

8月美国新增17.3万个工作岗位,远低于市场预期。但6月和7月的就业增长均上修,8月薪资增幅高于预期且失业率降至七年低位5.1%。

失业率则跌至5.1%,低於7月份的5.3%。

全球金融市场在过去两周因中国经济放缓疑虑而震荡,该报告或许是美联储官员在9月16-17日会议上考虑升息问题之前,最重要及也是最后一份有关美国经济的直接数据。

这是自2008年4月以来的最低失业率。

然该报告令冀望从中寻求线索的人们大失所望。

在数据公布後,华尔街股市有所下跌。

“这份就业报告...让美联储在决定9月升息与否时,会发现自己身陷 不确定性中,”安联首席经济顾问Mohamed El-Erian在电子邮件中表示。

数据公布前交易走低的欧洲股市则继续下跌,伦敦富时100指数收市下挫2.44%,巴黎和法兰克福的指数则分别下跌2.81%和2.71%。

“在其政策会议之前,美联储需要更加注意全球市场的发展。”

BBC经济部记者安德鲁·沃克(Andrew Walker)报道,新的就业报告给金融市场的最大问号是它将如何影响美联储的决定。

据上周参加怀俄明州杰克森霍尔(Jackson Hole)央行总裁会议的美联储决策者称,只有在8月非农就业数据表现相当好,而且市场动荡消退的情况下,他们才会开始升息。

低失业率和收入的增长令可能性仍然存在,但就业职位增长的数字低於预期,劳动力未被充分利用——包括有人不找工作以及兼职者期望得到更长工时等——的状况也相对严重,加上近期全球金融市场不稳,加息远非板上钉钉。

有证据显示就业数据表现较好,例如失业率降至很多央行官员认为的充分就业水平;另外全美薪资和工时增加,表明美国人有更多钱可花。

「抛硬币」

美股周五大幅下跌,因投资者在估量美联储升息的可能性。油价也下跌。

在此前两个月,就业增长的数据都在修改後有所上升,比原数据再增加4.4万个职位。7月份修改後的就业增长数字为24.5万。

对于很多人来说,该就业报告只是增强了他们之前对升息时间的预期。

8月份低於预期的数据可能会令美联储官员重新考虑增加利率的问题,他们将在9月16-17日开会讨论。

“我认为这是一份表现较好的...就业报告。该报告并未改变货币政策前景,”里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔在一次零售商会议上说。拉克尔赞成立即收紧货币政策。

BBC经济部编辑罗伯特·佩斯顿(Robert Peston)在社交网络Twitter上发帖称,由於新公布的就业数据以及中国等新兴市场的增长放缓,美联储现在决定提升利率的可能性变得「难以想像」。

但另一些人则强调,8月非农就业岗位增幅较预期少了近5万个。不过,最近三个月每月就业人数平均增幅为22.1万人,外界认为这足以继续推低失业率。

经济谘询公司凯投宏观(Capital Economics)的首席美国经济学家保罗·阿什沃思(Paul Ashworth)表示,新的就业报告「比较复杂,支持和反对加息都可以从中找到理据」。

特别是8月份的就业增长数据通常一开始都会低估,之后劳工部会上修增幅。

他说:「9月份的会议相当於是『抛硬币』。」

调查显示,华尔街大型银行依然预计美联储今年会加息,但由于全球市场动荡,过去一个月这些银行对9月加息的预期明显降温。

安智银行(ING bank)的罗布·卡奈尔(Rob Carnell)表示:「我们不认为它(报告)足够充分令美联储决定在9月加息,市场会担心数据并不足够好。」

受访的17家美国初级市场交易商(即会参与美国公债标售和纽约联邦储备银行公开市场操作者)中,有10家预计美联储将在今年第四季或之后加息。仅有七家预计美联储会在本月加息,而8月初时作此预期的有13家。

金融信息服务机构马基特(Markit)的首席经济师克里斯·威廉姆森(Chris Williamson)表示:「最可能出现的状况是美联储在当前经济和金融市场不稳定的状态下再等等,而不是单纯在加息越发迫切的呼声下拿金融市场试水。」

利率期货持仓情况暗示,投资者认为本月加息的机率大约为20%。

参与相关决定的其中一名官员在周五曾表示,美国劳工市场已经充分恢复,有足够理由在不久的将来提升利率。

美联储副主席费舍尔上周表示,在市场重挫之前“相当有理由”收紧政策,但现在“我们仍在关注形势进展”。

曾在6月呼吁加息的里士满联邦储备银行(Richmond Fed)行长杰弗里·莱克(Jeffrey Lacker)指,美国经济已经不再需要将利率保持在这样的低位。

虽然美国整体经济数据依然良好,但美联储希望在其升息之前,能有理由相信通胀将在中期内反弹。美元走强也使得美国物价水准维持在低档。

在数据公布後,他表示将会「以开放的心态」参加9月的会议。

“真的是通胀因素让他们犹豫不前,实际上不能给他们提供任何此方面的证据,”纽约Jefferies& Co货币市场分析师Thomas Simons称。

美联储的政策决定“将取决于现在到9月会议期间大宗商品的反应如何”,他说,“如果大宗商品反弹并企稳,那么存在可能;否则我认为不可能升息。”

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